| London 3 Oktober 2 November 1868
My dear Sir,
I was not yet able to discover in a mountain of manuscripts, the State Paper
referring to the Czar’s title. I hope to get at it in a few days. Meanwhile,
allow me some remarks on Der Bank Charter Act
von 1844 („An Act to regulate the issue of bank notes, and for giving to
the governor and company of the Bank of England certain privileges for a
limitied period. 7 and 8 Victoria, Cap. 22.“), nach dem damaligen
Premierminister Robert Peel (auf
dessen Intitiative das Gesetz entstand) auch „Peel’s Act“ genannt, legte
die Kompetenzen der Bank of England
fest und reorganisierte diese. Er hatte eine strikte Begrenzung des
Geldumlaufs zum Ziel. In wirtschaftlichen Krisen, 1847, 1857 und 1866,
wurde das Gesetz suspendiert, da sich die Deckungsvorschriften als zu
eng erwiesen. Das hieß konkret: Durch den Peel’s Act wurde die Bank in
eine Abteilung für die Notenausgabe, das Issue-Department, und in eine
solche für die eigentlichen Bankgeschäfte, das Banking-Department,
getrennt. Alle Ausgaben von Banknoten, die nicht durch Gold gedeckt
waren, wurden auf 14 Millionen Pfund Sterling begrenzt. Die Menge der im
Umlauf befindlichen Banknoten hing jedoch entgegen dem Bankgesetz von
1844 in der Realität nicht vom Deckungsfond ab, sondern von der
Nachfrage in der Zirkulationssphäre. Während der Wirtschaftskrisen 1847,
1857 und 1866 musste die englische Regierung das Gesetz von 1844
zeitweilig ausser Kraft setzen und die Summe der nicht durch Gold
gedeckten Banknoten erhöhen. – Marx stützt sich auf Angaben der
Wochenschrift „The Money Market
Review“ für 1866, die er in seinem Exzerptheft „London. 1868“
exzerpierte (MEGAdigital
Bd. IV/19. S. 187-204, 208-221 und 223-244 und MEGA2 I/21, Erl. 101.4–5. S.
1376).
Schließen Peel’s Act of
1844, and its working in 1866.
1) To the Governor and
Deputy-Governor of the Bank of England. [Gez.:] Russell. W. E.
Gladstone. Downing-street, 11th May, 1866.
In: The Times. London. Nr. 25497, 14. Mai 1866. S. 9, Sp. 6.
– Die betreffenden Stellen des vorliegenden Briefes veröffentlichte
Collet Dobson Collet in der Londoner „Diplomatic Review“: Karl Marx: How
Mr. Gladstone’s Bank Letter of 1866 procured a loan of six millions for
Russia. In: The Diplomatic Review. London. Nr. 12, 2. Dezember 1868. S.
187/188. (MEGA2 I/21. S. 101-103.)
Schließen Gladstone’s letter, of 11 May
1866,
suspended the Act on the following conditions:
Firstly: that the minimum rate of discount be raised to 10%;
Secondly: that if the Bank overstepped the legal limitation of its note issue, the profits of such overissue should be transferred from the Bank to the Government.
Consequently, the Bank raised its minimum rate of discount to 10% (which means 15 to 20% for the common run of merchants and manufacturers), but did not infringe the letter of the Act in regard to the note issue. As I told you, they collected in the evening notes | from their banking friends and other connexions in the City, to reissue them in the morning. They infringed, however, the spirit of the Act by allowing, under the Government letter, the Reserve to dwindle down to zero, and that reserve, according to the contrivances of the Act of 1844, forms the only available assets of the Bank as against the liabilities of its banking department.
Gladstone’s letter, therefore,
suspended Peel’s Act
in such a way as to perpetuate and even artificially exaggerate its worst
effects. Neither
In der Wirtschaftskrise 1857 erfolgte die zweite
Suspension des Bank Charter Act von 1844. Siehe: Downing-street, Nov.
12. [Gez.:] Palmerston. G. C. Lewis. In: The Times. London. Nr.
22837, 13. November 1857. S. 6, Sp. 5.
Schließen C.
Lewis’s letter of 1857, nor Downing-street, Oct.
25, 1847. [Gez.:] John Russell. Chas. Wood. In: The Times. London.
Nr. 19690, 26. Oktober 1847. S. 4, Sp. 6; Karl Marx: Das
Kapital. Bd. 3. Hamburg 1894. In: MEGA2 II/15.
S. 495/496 und 548 und auch MEGA2 I/21. S. 1376. Erl.
101.22.).
Schließen Russell’s letter of
1847, lay open to the same censure.
The Bank maintained the 10% minimum rate of discount for more than 3 months. This rate was regarded by Europe as a danger signal.
2) The most morbid sense of distrust in English solvency having thus been created
by Gladstone, out comes Clarendon, the man of
the Auf dem Pariser Kongreß 1856 wurde von den Vertretern Frankreichs,
Englands, Österreichs, Sardiniens, Preußens sowie der Türkei einerseits
und Rußlands andererseits am 30. März 1856 der Pariser Friedensvertrag
unterzeichnet und damit der Krimkrieg (1853-1856) zum Abschluß gebracht.
Clarendon, der die englische Kongreßdelegation leitete, gelang es
angesichts der englisch-französischen Gegensätze und der merklichen
Annäherung zwischen Frankreich und Rußland nicht, die Pläne der
englischen Diplomatie in vollem Maße zu verwirklichen.
Schließen Paris conference,
with an Siehe Foreign Office. May
12. [Gez.:] Clarendon. In: The Times. London. Nr. 25504, 22. Mai
1866. S. 6, Sp. 6.
Schließen explanatory letter, published in the Times, to the English embassies on the
Continent. He told the continent in so
many words that the Bank of
England was not bankrupt
(although it was really so, according to the Act of
1844), but that, to a certain degree, English industry and
commerce were so. The immediate effect of this letter was a “run”, not of the Cockney upon the Bank, but Die von Marx zitierte Formulierung („a run upon
England“) stammte von dem konservativen Abgeordneten Sir Stafford Northcote, der im House of
Commons am 31. Juli 1866 die Forderung des Liberalen Sir Edward William Watkin nach einer
Kommission zur Untersuchung der britischen Kreditpolitik ablehnte.
(House of Commons, Tuesday, July 31. In: The Times. London. Nr. 25565,
1. August 1866. S. 6, Sp. 1; Watkins Rede ebenda, S. 5, Sp. 2–5.) (Siehe
MEGA2 I/21. S. 1376) Marx übernahm die
Angaben des Artikels „Currency and Banking. (Watkihn’s Motion. 31 July)”
in der Zeitschrift „The Money Market Review“. Nr. 322, 4. August 1866.
S. 131/132, den er in seinem Exzerptheft „London. 1868“exzerpierte (MEGAdigital
Bd. IV/19. S. 203/204)..
Schließen “a run (for money) of Europe upon England.” (That
| expression was used at
the time by Mr. Watkins
in the House of Commons.) Such a thing was quite unheard of in the annals of
English commercial history. Gold was shipped from London to France, while, simultaneously, the
ban
official
minimum rate of discount was 10% in London and
3½ to 3% at Paris. This proves that the withdrawal
of gold was no regular ‘commercial’ transaction. It was simply the effect of
Clarendon’s letter.
3) Siehe Sir Edward
William Watkin in seiner Rede im House of Commons am 31. Juli 1866;
sowie Money-Market & City Intelligence. In: The Times. London. Nr.
25579, 17. August 1866. S. 5, Sp. 1/2.
Schließen The 10% minimum rate of discount having thus been
kept up for more than 3 months, there followed the inevitable reaction.
From 10% the minimum rate receded by quick steps to 2%, which is still
the official bankrate. Meanwhile all English securities, railway shares,
bankshares,
mining shares, every sort of home investment
was
had become
ext
utterly
depreciated and was anxiously shunned. Even the consols declined. (On
one day, during the Panic, the Bank declined making
advances upon Consols!) Then the hour had struck for Foreign
Investments. Foreign Government Loans were contracted, and are still
being contracted, under the most facile conditions on the London market. Siehe Marx
an Collet, 19.11.1868 und Erl.
Schließen At their head stood a Russian Loan
for 6 Mill. L. St.
This Russian loan which, a few months ago, had miserably
| broken down at
the Paris bBourse, was now hailed as a godsend on the
London stockexchange. Marx bezog sich wahrscheinlich auf eine Meldung,
die die „Times“ am 28. Oktober 1868 veröffentlichte. Darin hieß es, daß
„already another loan to the amount of 4,000,000l. is understood to be
ready for introduction“. (Money-Market & City Intelligence. In: The
Times. London. Nr. 26267, 28. Oktober 1868. S. 7, Sp. 1.) Siehe auch
(MEGA2 I/21. S. 1377/1378.)
Schließen Last week only Russia has again
come out with a new loan for 4 mill. l. St.
Russia was, in 1866, as she is now, almost breaking down under financial
difficulties which, consequent upon Über den mit der
Bauernbefreiung in Rußland einhergehenden sozialen Wandel siehe Engels
an Marx, 2.7.1868, S.
L. Borkheim an Engels, 27.7.1868 und 4.11.1868,
Marx
an Engels, 7.11.1868. (Siehe auch MEGA2 I/21. S. 1378. Erl.
102.34–35.)
Schließen the agricultural
revolution she undergoes, have assumed a most formidable
aspect.
This, however, is the least thing Peel’s Act does for Russia—to keep the English money market open for her. That act puts England, the richest country in the world, literally at the mercy of the Moscovite government, the most bankrupt government in Europe.
Suppose the Russian government had had lodged, in the name of a private firm, German or Greek, 1 to 1½ mill. l. St., on the beginning of May 1866, in the banking department of the Bank of England. By the sudden and unexpected withdrawal of that sum, she might have forced the banking department to stop payment at once, although there were more than 13 mill. l. St. of gold in the issue department. The bankruptcy of the B. o. Engld might then have been enforced by a telegram from St. Petersburgh.
What Russia was not prepared for in 1866, she may make ready to do—if Peel’s Act be not repealed—in 1875 or 1876.
Yours sincerelyKarl Marx |
Zeugenbeschreibung und Überlieferung
Zeugenbeschreibung
Der Brief besteht aus einem Bogen mittelstarkem, festem Papier im Format 230 × 180 mm. Prägung: ein Vogel mit Vogelnest. Alle vier Seiten hat Marx vollständig beschrieben. Schreibmaterial: schwarze Tinte.
Drucke
- D: gekürzt: The Diplomatic Review. Nr. 12, 2. Dezember 1868 (Teildruck).
- vollständig wird dieser Brief hier erstmals veröffentlicht
Anmerkungen zum Brief
Collet beantwortet den Brief am 9. November 1868 (Collet an Marx, 9.11.1868).
Zur Datierung: Das ursprüngliche Datum „3. Oktober“ wurde von Marx mit schwarzer Tinte gestrichen und darüber in „2 November“ korrigiert.
Die Passagen „1) Gladstone’s letter ... in 1875 or 1876.“ erschienen unter dem Titel „How Mr. Gladstone's Bank Letter of 1866 procured a loan of six millions for Russia. By Dr. Karl Marx“ in der „Diplomatic Review“ (siehe D: und MEGA2 I/21. S. 101–103.).
Zitiervorschlag
Karl Marx an Collet Dobson Collet in London. London, Montag, 2. November 1868. In: Marx-Engels-Gesamtausgabe digital. Hg. von der Internationalen Marx-Engels-Stiftung. Berlin-Brandenburgische Akademie der Wissenschaften, Berlin. URL: http://megadigital.bbaw.de/briefe/detail.xql?id=M0005002. Abgerufen am 17.04.2024.